روز خونین بیت کوین و رمزارزها؛ چرا بازار سقوط کرد؟

کاهش فعلی قیمت بیت کوین و سایر ارز‌های دیجیتال به دلیل ترکیبی از عوامل‌های کوتاه مدت و بلند مدت، از جمله بازار‌های مالی بزرگتر و سقوط یک «استیبل کوین مهم»، ایجاد شده است. در اینجا برخی از عوامل اصلی منجر به رکود فعلی را به نقل از «تایم» بررسی می کنیم.

مبلغان رمزارز مدت‌ها امیدوار بودند که ماهیت مستقل این بازار آن را در برابر تورم و بحران مقاوم کند. بیت کوین، ارز دیجیتال شماره یک، هیچ صادرکننده مرکزی یا مرجعی ندارد که آن را کنترل کند. بسیاری استدلال می‌کردند که استقلال از دولت باید تضمین کند که بیت کوین ارزش خود را در جریان رکود اقتصادی، جنگ‌های بین المللی یا تغییرات شدید سیاست حفظ می‌کند.

اما چند سال گذشته ثابت کرده است که این نادرست است. زمانی که همه‌گیری ویروس کرونا بازار‌های جهانی را در مارس 2020 درهم شکست، بیت کوین نیز سقوط کرد و 57 درصد ارزش خود را از دست داد. پس از آن، بازار‌های سهام و ارز‌های دیجیتال بهبود و با نرخ سرسام‌آوری افزایش یافتند، که تحلیلگران ترکیبی از وقت آزاد، درآمد قابل تصرف و کمک‌های دولتی زمان همه‌گیر کرونا را علت آن عنوان می‌کنند.

اما اخیراً، سرمایه‌گذاران نگران شده اند که تغییرات در راه باشد، چرا که تورم باعث شد فدرال رزرو و سایر بانک‌های مرکزی نرخ‌های بهره را افزایش دهند. برای سرمایه گذارانی که به دنبال یک جای امن هستند، بیت کوین، که طبیعتاً به شدت نوسان می‌کند، ممکن است بسیار خطرناک به نظر برسد.

سقوط بیت کوین به دنبال آن رخ داد که بدترین افت روزانه شاخص‌های «داو» و «نزدک» از سال 2020 و همچنین سقوط  شاخص «اس اند پی 500» در یک سال گذشته را شاهد بودیم. بازار با تهاجم روسیه به اوکراین که تورم، مشکلات زنجیره تامین و قیمت نفت را تشدید کرده، ناآرام شده است. کندی رشد در چین در بحبوحه شیوع کووید-19 نیز به نگرانی‌های مالی افزوده است. برخی از مبلغان ارز‌های دیجیتال پیش‌بینی می‌کنند که قیمت بیت‌کوین از بازار سهام جدا می‌شود –، اما در حال حاضر، این دو بسیار در هم تنیده شده‌اند.

حتی بزرگترین مشوق‌های بازار رمزارز به شما می‌گویند که موفقیت در این بازار‌ها تضمین شده نیست. نوسانات آن بخشی از جذابیت آن برای بسیاری از سفته بازان است: اینکه آن‌ها می‌توانند با نرخ‌های بسیار سریع‌تر از کارگزاران عادی سهام درآمد کسب کنند.

اما همراه وعده رونق، رکود نیز وجود دارد. از زمان آغاز به کار بیت کوین در سال 2009، چندین چرخه نزولی و صعودی وجود داشته است که در جریان آن‌ها سرمایه گذاران کوتاه مدت مانند سیل وارد بازار شده اند و سپس علاقه خود را از دست داده اند. بسیاری از صرافی‌ها، به‌ویژه در زمان‌های اوج قیمت، پیشنهاد‌های ذاتاً پرخطری را ارائه می‌کنند که به معامله‌گران اجازه می‌دهد با استقراض ارز‌های دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند. اگر قیمت‌ها شروع به کاهش کنند، چه به دلیل فروش توسط سرمایه‌گذاران بزرگ یا دلایل دیگر، فقدان جریان نقدینگی واقعی می‌تواند به سقوط آزاد سریع‌تر کمک کند.

با توجه به اینکه رمزارز‌ها بخشی از ارزش خود را از باور مردم به آن می‌گیرند، بدبینی‌های ایجاد شده یا تغییر سیاست گذاری‌ها می‌تواند بازار را متزلزل کند. برای مثال، سرکوب استخراج بیت کوین توسط چین در اواسط سال 2021، منجر به سقوط بیت کوین از 65000 دلار در آوریل به 35000 دلار در ژوئن شد. به همین شکل، زمانی که ایلان ماسک اعلام کرد به دلایل محیط زیستی تسلا دیگر بیت کوین را برای پرداخت نمی‌پذیرد، ارزش کل بازار ارز‌های دیجیتال سقوط کرد.

بسیاری از سرمایه گذاران ارز‌های دیجیتال با نگرانی شاهد حرکت دولت‌های کشور‌های محوری برای تجارت یا استخراج رمزارز -از جمله ایالات متحده، چین، هند و آلمان- به سمت مقررات گذاری هستند. در همین حال، رمزارز‌ها توسط موجی از هک‌ها و نقض‌های امنیتی، از جمله هک 600 میلیون دلاری زنجیره جانبی «رونین» اتریوم، متزلزل شده است. این هک‌ها اعتماد مصرف کننده به ارز‌های دیجیتال را متزلزل کرده و رشد خریداران بالقوه جدیدی را که وارد این حوزه می‌شوند کند کرده است.

ادوارد مویا، تحلیلگر ارشد بازار در  «اوآندا»، به سی‌بی‌اس نیوز گفت که به نظر می‌رسد تعداد موارد استفاده در دنیای واقعی که موجب می‌شود تازه‌واردان به این حوزه ورود کنند، امسال کاهش می‌یابد. مویا گفت: «این باور وجود دارد که پذیرش جریان اصلی [بیت کوین]بسیار بیشتر از آنچه مردم انتظار داشتند طول می‌کشد. در حال حاضر، چیزی که ما می‌بینیم این است که بازار ارز‌های دیجیتال در حالت انتظار است.»

برخی از کارشناسان همچنین معتقدند که مشکلات اخیر «یو اس تی» (ترا یو اس دی)، یکی از بزرگترین رمزارز‌های قیمت ثابت، در آخرین سقوط بیت کوین نقش داشته است. «ترا یو اس دی» که با نام UST نیز شناخته می‌شود، توکنی است که طراحی شده تا همیشه معادل 1 دلار باشد، اما در روز دوشنبه به زیر 70 سنت سقوط کرد، زیرا دارندگان آن دچار وحشت شدند و توکن‌های خود را به صورت انبوه در یک شبه بانک به فروش رساندند.

به منظور دفاع از قیمت UST، «لونا فاندیشن گارد» که از این استیبل کوین محافظت می‌کند، 1.3 میلیارد دلار ذخیره بیت کوین خود را تخلیه کرد و 850 میلیون دلار دیگر بیت کوین خرید. کوری میلر، از «دی وای دی اکس» به «تک کرانچ» گفت: «این [عمل می‌تواند]فشار فروش معنی‌داری را بر بیت‌کوین بیافزاید و می‌تواند بازار‌ها را با آن پایین بکشد». کالب فرانزن، تحلیلگر ارشد بازار در «کیوبیک انالایتیکس»، هم توضیح داد که «عملکرد منفی تاریخی» و «احساس منفی تاریخی» می‌تواند منجر به «فروش مداوم» شود که بر قیمت‌ها تأثیر منفی می‌گذارد.

اینکه آیا ریزش رمزارز‌ها ادامه دارد یا خیر را همچنان باید منتظر ماند تا مشخص شود. برخی بر این باورند که با وحشت سرمایه‌گذاران بیشتر و بیشتر، اوضاع بدتر می‌شود. اما پس از اینکه قیمت بیت‌کوین به زیر 30000 دلار رسید، با تبلیغ مشوقان به «در کف قیمت خرید کنید» یا با نرخ تخفیف خورده وارد بازار شوید، قیمت این ارز مهم کمی جان گرفت. آن‌ها معتقدند که در میان تلاطم‌های روزانه، بیت کوین به الگوی رشد خود که در دهه گذشته نشان داده است، ادامه خواهد داد.